媒體報道
上證報中國證券網(wǎng)訊（記者 陳玥）展望A股后市表現(xiàn)，泓德基金研究部總監(jiān)、泓德泓華基金經(jīng)理秦毅認為，從中長期的角度看，目前市場正處于較明顯的底部區(qū)域，未來有可能形成底部反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。隨著一些積極的因素不斷釋放，未來一段時間可能形成底部逐步抬升的過程。
市場趨于底部 權(quán)益投資性價比凸顯
回顧今年以來A股市場的整體表現(xiàn)，秦毅表示，市場表現(xiàn)的導火索是資金層面的因素，背后反映的實質(zhì)問題是市場對于經(jīng)濟基本面的擔憂。我國國內(nèi)宏觀經(jīng)濟承壓，主要由兩方面因素導致。第一，地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)下滑，且相關(guān)政策出臺后并沒有明顯好轉(zhuǎn)。第二，疫情對于需求端以及供給端的影響，疊加機構(gòu)換倉、俄烏沖突等影響資金層面的因素，形成了今年以來的調(diào)整趨勢。
經(jīng)歷了過去四個多月的調(diào)整，在當下時點如何看待未來的市場走勢與投資機會？秦毅表示，市場過去的調(diào)整幅度超出了預期，包括公司的估值以及市場情緒，目前都在接近底部的水平。本輪市場估值低點出現(xiàn)在4月26日，以PB衡量，本輪估值水平之低在歷史上僅次于2008年和2018年，可以說目前市場水平在A股歷史上處于非常有吸引力的階段。因此判斷未來中長期市場走勢更主要的是考慮兩個問題：一，未來2-3年中國是否仍是全球最有競爭力的國家之一；二，未來2-3年國內(nèi)企業(yè)在全球的競爭力是否不斷提升。
“在當下較低的點位去預測未來兩到三年的走勢，我們會得出一個結(jié)論，那就是目前時點投資權(quán)益市場性價比很高。當然目前大家同樣關(guān)心市場未來幾個季度的短期表現(xiàn)，那大家要關(guān)注的主要是國內(nèi)因素以及海外因素，其中國內(nèi)因素占比更高影響更大?！鼻匾惚硎尽?/span>
“我們來分析一下國內(nèi)究竟處于什么狀態(tài)。核心的關(guān)鍵點還是在于投資和消費，這兩部分受疫情的影響較大。本輪疫情對經(jīng)濟影響最大發(fā)生在4月份，未來的影響將進入邊際改善的階段?！鼻匾惚硎?，同時隨著防控經(jīng)驗的不斷豐富，防控政策也會不斷優(yōu)化調(diào)整，但是疫情的短期沖擊會影響上市公司的現(xiàn)金流情況，這是需要重點關(guān)注的。最后奧密克戎疫苗的研發(fā)進度加速以及未來的接種對于疫情整體防控的利好，對于復工復產(chǎn)、經(jīng)濟復蘇都有正面的促進作用。
投資方面，秦毅分析認為，基建投資是未來國家大力發(fā)展的方向。地產(chǎn)投資隨著政策的不斷放松，或?qū)㈥懤m(xù)對市場產(chǎn)生正面的效果。與此同時6月份之后地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)基數(shù)降低，下半年地產(chǎn)公司對于經(jīng)濟的拖累會有大幅改善，甚至于到今年年底，不排除會開始產(chǎn)生一些正的拉動貢獻的可能。
“所以整體來看，到今年年底，對于市場產(chǎn)生制約的各項負面因素都會有比較好的改善，從中長期的角度，目前市場正處于較明顯的底部，未來有可能形成底部反轉(zhuǎn)的態(tài)勢。當然反轉(zhuǎn)的態(tài)勢可能不會一蹴而就，而是伴隨著負面因素的改善逐步發(fā)生。未來一定時間內(nèi)更多的可能是在不斷筑底、震蕩，如果隨著一些積極的因素不斷釋放，就會是一個底部逐步抬升的過程。因此對于基金投資而言目前是比較好的時點，可以通過定投降低成本、累積足夠的本金，在未來進入上漲周期大概率可以獲得較好的回報?！鼻匾阏f。
長短期需求確定性行業(yè)或迎來投資機會
秦毅表示，未來投資的重點方向主要關(guān)注三個維度：需求確定性較強的光伏、豬周期，短期需求存在一定不確定性但中長期需求無礙的新能源車，以及需要自下而上挑選個股的一些傳統(tǒng)行業(yè)。
他分析，需求基本面不會受到疫情過多影響的行業(yè)是光伏行業(yè)，光伏的需求是全球性的，中國的需求在全球只占一部分，隨著全球能源價格的提高，光伏的成本優(yōu)勢非常明顯，因此今年光伏的需求確定性非常高，也是當前調(diào)整幅度不大，基本面強勁的行業(yè)。
同時，豬周期的確定性也比較強，大概率會經(jīng)歷在下半年某個時間見底，到年底左右的時間價格再逐步抬升，最終在明年迎來整個豬肉價格主升浪的過程。下半年雖然價格會從底部逐步抬升，但是大部分養(yǎng)豬企業(yè)還是虧錢的，因此行業(yè)還在逐步地進行淘汰，大概率在明年下半年會進入到這一輪豬周期的頂點位置。伴隨價格變化的過程，當前的時間點這個行業(yè)是有投資機會的。
秦毅表示，新能源車的需求依然具有韌性，但在短期內(nèi)存在一定不確定性，上游鋰礦的價格升高導致電池和整車的價格都有比較大幅度的抬升，但價格抬升會對需求造成的影響大小難以確定，因此行業(yè)存在短期的不確定性。但由于中長期需求的確定性及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司競爭力不斷提升，依然是一個值得重點關(guān)注的行業(yè)。其他諸如醫(yī)藥、食品飲料等傳統(tǒng)行業(yè)，需要自下而上去選擇個股，進而尋找好的投資機會。
|
關(guān)閉本頁 打印本頁 |