媒體報道
在偏價值風(fēng)格的基金經(jīng)理中，泓德基金的秦毅在投資中更為聚焦優(yōu)質(zhì)上市公司，構(gòu)建組合最佳風(fēng)險收益比，以期獲取長期穩(wěn)健的投資回報。
通過深度研究精選個股
構(gòu)建組合最佳風(fēng)險收益比
秦毅畢業(yè)前在北京大學(xué)物理學(xué)專業(yè)本碩博連讀，畢業(yè)后曾在陽光保險擔(dān)任電子行業(yè)研究員，2015年加盟剛成立的泓德基金從事專戶投資。2017年，開始擔(dān)任公募基金經(jīng)理，在泓德基金偏向價值風(fēng)格的投研氛圍里，逐漸構(gòu)建了較為系統(tǒng)的基于基本面深度研究為核心的投研框架。
秦毅的投資主要分為兩大步驟：第一步是通過深度研究選出最優(yōu)秀的上市公司；第二步是將選出來的公司按照組合管理方法優(yōu)化,構(gòu)建最佳風(fēng)險收益比的組合。
其中，篩選最優(yōu)秀的公司主要考察四大要素：一是發(fā)展空間較大的行業(yè)；二是較高的競爭壁壘；三是管理層要足夠優(yōu)秀；四是密切關(guān)注估值的變化。
在優(yōu)化組合管理的方式上，他會站在當(dāng)前時點對上市公司投資價值進(jìn)行打分和排序，按照不同權(quán)重形成重倉股，進(jìn)行較長周期持股；二是對組合資產(chǎn)進(jìn)行適度分散，一般持有20-30只個股，大類行業(yè)配比避免超過20%；三是以中長期投資視角開展倉位管理；四是堅持做確定性正收益的事情。
“在聚焦基本面的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化組合風(fēng)險收益比，是控制回撤的有效辦法。比如在本輪股市調(diào)整中，雖然沒有減倉，但通過降低醫(yī)藥、食品飲料板塊持倉，增加順周期低估值港股倉位，將組合集中在更具性價比的資產(chǎn)上，也有效控制了基金凈值的大幅波動?！?/span>
身為泓德基金研究部負(fù)責(zé)人，秦毅大部分時間投入到研究管理中，目前他還保持研究員期間每年寫作4-6篇深度報告的習(xí)慣，“這是一件花費(fèi)時間但效果很好的事情，從最基礎(chǔ)和最底層資料去研究上市公司，并提煉投資觀點的過程，會讓我們對公司的理解更為深入。”
在上述投資框架下，他所管理的多只產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。
市場已回歸合理位置
長期投向兩大升級主線
即將發(fā)行的泓德睿源三年持有基金，秦毅將在堅持基本面深度研究的基礎(chǔ)上加大港股投資比例，特別是A股相對稀缺的互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、食品飲料、電子行業(yè)標(biāo)的。
在他看來，每次市場處于底部位置都是基金發(fā)行最難的時候，但這往往是投資最好的時點，在此階段買入基金的持有人大概率將獲得較好的投資體驗和回報。
談及對今年A股的看法，他認(rèn)為，市場調(diào)整至今已回歸至估值相對合理的階段，市場風(fēng)險也得到了大幅釋放。盡管下半年市場仍以震蕩和結(jié)構(gòu)分化為主，但2019年開始的牛市行情并未結(jié)束，預(yù)計今年基金的收益率中位數(shù)在10%-20%左右。
在市場風(fēng)險方面，他也提醒應(yīng)關(guān)注三大風(fēng)險：一是CPI存在較大的不確定因素；二是中美關(guān)系仍可能會出現(xiàn)一定的貿(mào)易摩擦甚至地緣政治摩擦風(fēng)險；三是目前已出現(xiàn)病毒變異情況，全球疫情進(jìn)展仍需關(guān)注。
具體到行業(yè)，秦毅表示，新基金會按照長期看好的兩大方向進(jìn)行布局：一方面是代表我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)升級方向的行業(yè)，如光伏、新能源，以及包含硬件、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、高端制造在內(nèi)的泛科技領(lǐng)域；另一方面，消費(fèi)升級方向的醫(yī)藥、食品飲料也是他重點看好的行業(yè)。此外，存在有明顯投資機(jī)會的其他行業(yè)的優(yōu)秀公司也會配置。
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